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Energy Outlook n. 10 - Year IV

Published on: 03-22-2019

in this issue:: 1. SCENARIO MACROECONOMICO E COMMODITY

  • Il rallentamento economico spinge al ribasso il consumo di petrolio e carbone. La fase, attuale e prevista, di rallentamento della crescita economica, alimentata dalle tensioni commerciali USA-Cina, dai timori per le conseguenze della Brexit, e, per l’Italia, dalle incertezze politiche ed economiche interne, spiega le recenti contrazioni della domanda e dei prezzi delle commodities energetiche dopo diversi mesi di rialzo. Si tratta in realtà di un veloce riallineamento sui prezzi di equilibrio di medio periodo. La riduzione dell’output dei paesi OPEC Plus, le incertezze politiche in Venezuela, le nuove sanzioni all’Iran rappresentano elementi di rischio che rendono difficile prevedere ulteriori ribassi rispetto ai livelli attuali.
2. OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
  • Mercato del gas naturale: occhio al GNL. I 37 Gmc di capacità di liquefazione entrati in esercizio negli ultimi mesi sono sufficienti per scongiurare, a meno di ipotizzare scenari estremi, tensioni per il prossimo inverno, mentre una seconda ondata di progetti, avviati a seguito dei picchi di prezzi dello scorso anno, e che coinvolgono un numero di paesi produttori, tra cui anche il Qatar, garantisce la copertura della crescita dopo il 2022, che rimane dunque l’anno più esposto a rischi di scarsità. Gli equilibri del mercato gas sono destinati a essere scossi dall’entrata in vigore del Codice di rete sulle tariffe di trasporto: le proposte italiane spingono verso la riduzione dello spread PSV/TTF, di almeno 0.5 €/MWh, delle importazioni da Nord oltre a modificare modalità operative consolidate da anni. Ma, in senso contrario, potrebbero intervenire le riforme degli altri paesi.
3. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
  • Prezzi elettrici in ribasso all'aumento dell'import e dell'idroelettrico. Nel contesto di prezzi delle materie prime in discesa e buoni livelli di import e produzione rinnovabili, le marginalità dei cicli combinati rimangono sostenute dal ritardo con cui le variazioni dei prezzi del gas vengono riflesse nei prezzi elettrici. Questa marginalità è però minacciata dalla crescita attesa nella capacità di produzione rinnovabile e dall’espansione dei volumi importati grazie al potenziamento delle capacità di interconnessione con Francia e Montenegro. Le condizioni meteo sono sempre più importanti nella determinazione dei prezzi medi. Per gli operatori rinnovabili il rischio è di essere presenti sul mercato solo quando i prezzi sono bassi (captured price minori del PUN medio). L’analisi probabilistica mostra, tuttavia, che a oggi questo effetto è contenuto, soprattutto per il fotovoltaico (leggermente più alto per l’eolico) poiché i prezzi tengono a salire molto quando le rinnovabili non sono presenti, ma al contrario si riducono meno che proporzionalmente quando la produzione rinnovabile scende
APPENDICE 1. TABELLA DI SINTESI DEGLI SCENARI

Energy Outlook n. 9 - Year III

Published on: 10-18-2018

In this issue: Executive summary 1. Scenario macroeconomico e commodity

  • L’economia mondiale rallenta
  • Germania, Brexit ed elezioni: le incertezze per l’Europa
  • Italia: la crescita rallenta
  • Domanda e materie prime
2. Outlook per il mercato gas
  • Mercati europei del gas: ancora tensioni
  • L’outlook per il mercato italiano del gas naturale
  • Box 2.1. Gli strumenti di flessibilità dello stoccaggio in Italia
3. Outlook per il mercato elettrico
  • Il costo per i termoelettrici incide al rialzo sul PUN
  • Box 3.1. I possibili effetti dell’indisponibilità degli impianti nucleari in Belgio
  • Analisi di sensitività

Focus. I flussi cross-border italiani fra struttura e scarsità dell’offerta europea
Focus. Il ruolo delle nuove risorse nel MSD
Appendice 1. Tabella di sintesi degli scenari

Energy Outlook n. 8 - Year III

Published on: 06-29-2018

In this issue: 1. Scenario macroeconomico e commodity

  • L’economia in bilico
  • Le previsioni
  • Il petrolio si rafforza, soprattutto sul breve
  • Riprende sostenuta la salita dei prezzi del carbone
2. Outlook per il mercato gas
  • Mercato europeo: la riduzione della flessibilità incide sui prezzi
  • Box 2.1. Ancora aperta la diatriba Russia-Ucraina, incertezze sul Nord Stream2
  • Mercato italiano: domanda in riduzione, petrolio e GNL incidono sui prezzi al PSV
  • Box 2.2. Riviste al ribasso le previsioni del costo logistico
3. Outlook per il mercato elettrico
  • PUN in aumento nel 2018, aumentano i costi per i termoelettrici
  • Il dettaglio della previsione per mese, fascia e zona
  • L’economia sostiene i consumi, la produzione idroelettrica ridisegna il mix di generazione
4. Analisi di sensitività
  • Box 4.1. Potenziali rischi stagionali

Approfondimento 1. Bacino orientale del Mediterraneo: risorse di gas, progetti di esportazione e impatti per l’Italia
Approfondimento 2. Emission Trading Scheme: verso un riequilibrio del mercato
  • Box A2.1. Lo switching carbone/gas guida i prezzi ETS

Approfondimento 3. Estate 2018: sistema elettrico europeo adeguato anche in condizioni critiche
Appendice 1. Tabella di sintesi degli scenari

Energy Outlook n. 7 - Year III

Published on: 03-12-2018

In this issue: EXECUTIVE SUMMARY 1.SCENARIO MACROECONOMICO E COMMODITY

  • 2017 in ripresa, crescita all’1.5%
  • Le prospettive del mercato del lavoro
  • Petrolio verso un riequilibrio
  • Box 1. Il fracklog, la strategia per attendere prezzi migliori
  • Carbone mosso dalle policy cinesi
  • La riforma ETS accolta con segnali positivi dal mercato
  • 2.OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • Mercato europeo: pesano le incertezze sulla produzione
    • Nel mercato italiano domanda termoelettrica in riduzione
    • Il prezzo del gas in Italia
    3.OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • Mercato italiano: PUN in forte aumento nel 2017
    • I fondamentali del mercato elettrico
    4.ANALISI DI SENSITIVITA'
    Approfondimento 1. Algeria: nuovi progetti e strategie di esportazione
    Approfondimento 2. GNL globale: verso un mercato bilanciato?
    Approfondimento 3. Sicurezza e adeguatezza nel sistema elettrico nel 2018
    Approfondimento 4. I costi delle tecnologie rinnovabili
    APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario Reference

    Energy Outlook n. 6 - Anno II

    Published on: 10-27-2017

    In this issue: EXECUTIVE SUMMARY 1.SCENARIO MACROECONOMICO E COMMODITY

    • Un clima di fiducia accompagna la crescita dell’Italia
    • Gli scenari per il prossimo anno
    • Il Brent riprende la sua salita
    • Carbone ai massimi dal 2013
    2.OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • Il mercato europeo
    • Il mercato italiano
    • Prezzi gas Italia
  • Costo di trasporto per i termoelettrici: pesa l’incentivazione all’efficienza energetica
  • 3.OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • Il PUN e le sue componenti
    • Il dettaglio delle previsioni per mese, fascia e zona
    • Contendibile termoelettrico: alta incertezza in attesa dell’inverno
    • Box – Ipotesi stress test
    4.ANALISI DI SENSITIVITA'
    Approfondimento 1. Verso nuovi sistemi di gestione della capacità di trasporto
    Approfondimento 2. Il capacity market
    Approfondimento 3. Nucleare francese: incertezze e impatti sui mercati europei
    Approfondimento 4. Rimane alto il MSD grazie al calo della domanda contendibile
    APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario Reference

    Energy Outlook n. 5 - Anno II

    Published on: 07-04-2017

    In this issue: Executive Summary
    1.Scenario macroeconomico e commodity

    • L’Europa cresce ma non abbastanza
    • L’Italia segue sempre con fatica
    • Box - Gli eurobond e i rischi del debito italiano
    • L’altalena del Brent
    • Il prezzo del carbone: decide la Cina
    • Box - L’Europa rappresenta il 15% del mercato del carbone mondiale
    2.Outlook per il mercato gas
    • Il mercato europeo
    • Il mercato italiano
    • Prezzi gas Italia
    3.Outlook per il mercato elettrico
    • Il PUN e le sue componenti
    • Il dettaglio della previsione per mese, fascia e zona
    • La scarsità idroelettrica rinforza la domanda contendibile per il termoelettrico
    • Box - Sicilia: le attuali regole di mercato
    4.Analisi di sensitività
    Approfondimento 1. Evoluzione della generazione distribuita
    Approfondimento 2. La SEN 2017
    Appendice I – Tabella di sintesi scenario Reference

    Energy Outlook n.4 - Year II

    Published on: 03-08-2017

    In this issue: EXECUTIVE SUMMARY 1.SCENARIO MACROECONOMICO E COMMODITY

    • L’economia italiana risale ma con basse pretese
    • Brexit e Trump sullo sfondo italiano
    • Crude oil: Trump verso Opec
    • ETS ancora non decolla
    • Carbone: tra Brent ed equilibri globali precari
    2.OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • Gas tra dinamiche cross-commodity e limiti produttivi
    • Economia, clima ed effetto Francia ravvivano la domanda Italia
    • Italia: ancora sete di volumi spot
    3.OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • PUN trainato dal gas
    • CSS contenuto senza contingency
    • Carbone compresso tra rinnovabili e CCGT
    4.ANALISI DI SENSITIVITA'
    Approfondimento 1. Adeguatezza del sistema italiano: overcapacity o scarsità?
    Approfondimento 2. Andamento dei volumi MSD
    Approfondimento 3. I possibili impatti del capacity market sui mercati spot
    Approfondimento 4. Coal-to-switching: rischi e impatti nel sistema europeo
    Approfondimento 5. Opportunità per il GNL: indicazioni dal mercato e potenziali sbocchi al PSV
    APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario Reference

    Energy Outlook n.3 - Year I

    Published on: 10-28-2016

    In this issue: EXECUTIVE SUMMARY 1. SCENARIO MACROECONOMICO E MERCATO DEL PETROLIO

    • Lo stato dell’economia italiana
    • Il mercato del petrolio
    • Scenario 2016-2017
    2. OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • Il mercato europeo
    • Il mercato italiano
    • Box. Occhi puntati sul Mediterraneo? REF-E risponde con l’L-MED Index!
    3. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • Il PUN e le sue componenti
    • ll bilancio elettrico
    • Il dettaglio della previsione 2016 per mese, fascia e zona
    4. ANALISI DI SENSITIVITA'
    5. IMPATTO DELLA FLESSIBILITA' DELLA DOMANDA GAS TERMOELETTRICA SUI COSTI DI APPROVVIGIONAMENTO DELLA CAPACITA'
    6. MERCATO EUROPEO: RISCHI E OPPORTUNITÀ PER L’ITALIA NEL 2017
    APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario reference
    APPENDICE 2 - PERFORMANCE DELLE PREVISIONI DI PREZZO ELETTRICO DI BREVE TERMINE

    Energy Outlook n.2 - Year I

    Published on: 06-23-2016

    In this issue: EXECUTIVE SUMMARY 1. MERCATO DEL PETROLIO E SCENARIO MACROECONOMICO

    • Petrolio
    • Economia mondiale ed europea
    • Box 1. La politica dell’Opec negli ultimi anni
    • Economia italiana
    • Scenari 2016-2017
    2. OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • La domanda: poche illusioni dai recenti aumenti
    • l’offerta: poco GNL e più gas algerino
    • Produzione gas algerina - turning point?
    • I prezzi: GNL marginale
    3. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • Il PUN e le sue componenti
    • ll bilancio elettrico
    • Il dettaglio della previsione 2016 per mese, fascia e zona
    • Box 2. Andamento recente dei prezzi zonali
    4. SENSITIVITA' 5. I DRIVER DELLE EMISSIONI DI CARBONIO
    • I risultati dell’UE e dell’Italia nel 2015
    6. L’IMPATTO SUL PUN DELLA GESTIONE AMMINISTRATA IN SICILIA
    • L’accuratezza del modello utilizzato
    APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario reference APPENDICE 2 - Infrastrutture gas APPENDICE 3 - Analisi di accuratezza delle previsioni REF-E per il 2015

    Energy Outlook n. 1 - Year I

    Published on: 02-25-2016

    In this issue: EXECUTIVE SUMMARY
    I DRIVER DI MERCATO E I PRINCIPALI FATTORI DI RISCHIO

    • Scenario macroeconomico e prezzo del petrolio
    • Ulteriori fattori di rischio
    CAPITOLO 1. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
    • I costi di produzione
    • I fondamentali di domanda e offerta
    • L’impatto dell’economia e delle variabili regolatorie
    • Il dettaglio delle previsioni per mese, fascia e zona
    CAPITOLO 2 - OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
    • La domanda
    • L’offerta
    • I prezzi
    APPROFONDIMENTO 1 - Scenari alternativi di Brent e condizioni macroeconomiche
    APPROFONDIMENTO 2 - Lo sviluppo della generazione rinnovabile e la variabilità nella producibilità delle fonti
    APPROFONDIMENTO 3 - Il contatore GSE e le prospettive di sviluppo di nuova capacità incentivata
    APPROFONDIMENTO 4 - Impatto su PUN e costi di generazione della riforma del conferimento della capacità di trasporto gas
    APPENDICE I - TABELLE DI SINTESI
    APPENDICE 2 - INFRASTRUTTURE GAS