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Energy Outlook n.3 - Anno I

Pubblicato il: 28-10-2016

In questo numero: EXECUTIVE SUMMARY 1. SCENARIO MACROECONOMICO E MERCATO DEL PETROLIO

  • Lo stato dell’economia italiana
  • Il mercato del petrolio
  • Scenario 2016-2017
2. OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
  • Il mercato europeo
  • Il mercato italiano
  • Box. Occhi puntati sul Mediterraneo? REF-E risponde con l’L-MED Index!
3. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
  • Il PUN e le sue componenti
  • ll bilancio elettrico
  • Il dettaglio della previsione 2016 per mese, fascia e zona
4. ANALISI DI SENSITIVITA'
5. IMPATTO DELLA FLESSIBILITA' DELLA DOMANDA GAS TERMOELETTRICA SUI COSTI DI APPROVVIGIONAMENTO DELLA CAPACITA'
6. MERCATO EUROPEO: RISCHI E OPPORTUNITÀ PER L’ITALIA NEL 2017
APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario reference
APPENDICE 2 - PERFORMANCE DELLE PREVISIONI DI PREZZO ELETTRICO DI BREVE TERMINE

Energy Outlook n.2 - Anno I

Pubblicato il: 23-06-2016

In questo numero: EXECUTIVE SUMMARY 1. MERCATO DEL PETROLIO E SCENARIO MACROECONOMICO

  • Petrolio
  • Economia mondiale ed europea
  • Box 1. La politica dell’Opec negli ultimi anni
  • Economia italiana
  • Scenari 2016-2017
2. OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
  • La domanda: poche illusioni dai recenti aumenti
  • l’offerta: poco GNL e più gas algerino
  • Produzione gas algerina - turning point?
  • I prezzi: GNL marginale
3. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
  • Il PUN e le sue componenti
  • ll bilancio elettrico
  • Il dettaglio della previsione 2016 per mese, fascia e zona
  • Box 2. Andamento recente dei prezzi zonali
4. SENSITIVITA' 5. I DRIVER DELLE EMISSIONI DI CARBONIO
  • I risultati dell’UE e dell’Italia nel 2015
6. L’IMPATTO SUL PUN DELLA GESTIONE AMMINISTRATA IN SICILIA
  • L’accuratezza del modello utilizzato
APPENDICE 1 - Tabella di sintesi scenario reference APPENDICE 2 - Infrastrutture gas APPENDICE 3 - Analisi di accuratezza delle previsioni REF-E per il 2015

Energy Outlook n. 1 - Anno I

Pubblicato il: 25-02-2016

In questo numero: EXECUTIVE SUMMARY
I DRIVER DI MERCATO E I PRINCIPALI FATTORI DI RISCHIO

  • Scenario macroeconomico e prezzo del petrolio
  • Ulteriori fattori di rischio
CAPITOLO 1. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
  • I costi di produzione
  • I fondamentali di domanda e offerta
  • L’impatto dell’economia e delle variabili regolatorie
  • Il dettaglio delle previsioni per mese, fascia e zona
CAPITOLO 2 - OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
  • La domanda
  • L’offerta
  • I prezzi
APPROFONDIMENTO 1 - Scenari alternativi di Brent e condizioni macroeconomiche
APPROFONDIMENTO 2 - Lo sviluppo della generazione rinnovabile e la variabilità nella producibilità delle fonti
APPROFONDIMENTO 3 - Il contatore GSE e le prospettive di sviluppo di nuova capacità incentivata
APPROFONDIMENTO 4 - Impatto su PUN e costi di generazione della riforma del conferimento della capacità di trasporto gas
APPENDICE I - TABELLE DI SINTESI
APPENDICE 2 - INFRASTRUTTURE GAS

Energy Outlook n.1 - Anno I

Pubblicato il: 25-02-2016

In questo numero: EXECUTIVE SUMMARY
I DRIVER DI MERCATO E I PRINCIPALI FATTORI DI RISCHIO

  • Scenario macroeconomico e prezzo del petrolio
  • Ulteriori fattori di rischio
CAPITOLO 1. OUTLOOK PER IL MERCATO ELETTRICO
  • I costi di produzione
  • I fondamentali di domanda e offerta
  • L’impatto dell’economia e delle variabili regolatorie
  • Il dettaglio delle previsioni per mese, fascia e zona
CAPITOLO 2 - OUTLOOK PER IL MERCATO GAS
  • La domanda
  • L’offerta
  • I prezzi
APPROFONDIMENTO 1 - Scenari alternativi di Brent e condizioni macroeconomiche
APPROFONDIMENTO 2 - Lo sviluppo della generazione rinnovabile e la variabilità nella producibilità delle fonti
APPROFONDIMENTO 3 - Il contatore GSE e le prospettive di sviluppo di nuova capacità incentivata
APPROFONDIMENTO 4 - Impatto su PUN e costi di generazione della riforma del conferimento della capacità di trasporto gas
APPENDICE I - TABELLE DI SINTESI
APPENDICE 2 - INFRASTRUTTURE GAS

Natural Gas Outlook - Anno VII - Numero 12 - Novembre 2015

Pubblicato il: 10-11-2015

In questo numero: Previsioni

  • Domanda. Lo scenario macroeconomico in ripresa dovrebbe stimolare l’aumento della domanda gas, che rimarrebbe comunque sotto i 70 Gmc. Il contributo del settore termoelettrico è modesto ma la crescente volatilità delle importazioni elettriche, output idroelettrico e temperature allarga la forbice di previsione..
  • Offerta. L’eventuale entrata di Snam Rete Gas nell’azionariato di TAP potrebbe velocizzare i lavori, ma la soluzione delle dispute locali sembra ancora lontana. Nel frattempo la prospettiva di un nuovo hub del gas per l’Europa sembra spostarsi a Nord.
  • Prezzi Nei prossimi mesi eccesso di offerta e domanda stagnante possono aggravare ulteriormente la riduzione dei prezzi al PSV e al TTF, rendendo improbabili spike, anche con basse temperature invernali. Nemmeno le ipotesi più ottimistiche di ripresa del Brent potranno sostenere le quotazioni prima dell’estate 2016.
Approfondimenti 1. Il pricing del gas sul mercato retail: sempre più hub indexation e prezzo fisso 2. Biometano: una nuova risorsa nazionale 3. Nuove infrastrutture

Natural Gas Outlook - Anno VII - Numero 11 - Giugno 2015

Pubblicato il: 29-06-2015

In questo numero: Previsioni

  • Domanda. Nonostante condizioni meteo più vicine alla media, la domanda dell’AT14 rimane debole (crescita inferiore al 2% su questo anno termico) anche se il trend di ripresa, guidato prevalentemente da temperature e piovosità, potrebbe riportare i consumi vicini ai 70 Gmc per il prossimo anno termico.
  • Offerta. Il governo ha preso la decisione finale sul TAP, propedeutica all’autorizzazione unica. Continua invece lo stallo degli iter autorizzativi per i progetti di stoccaggio in attesa di capire gli effetti della delibera che definisce gli incentivi per lo sviluppo di ulteriori prestazioni di capacità di punta.
  • Prezzi. Si prospetta uno scenario di mercato “del compratore”: alti livelli di scorte, prezzo di importazione in calo, maggiore disponibilità di GNL in Europa e fine delle tensioni sull’import russo porterebbero i prezzi sotto i 24 €cent/mc nel AT15. Il PSV dovrebbe allinearsi maggiormente ai mercati esteri per effetto dello spostamento a valle degli oneri all’entry e dell’applicazione dei codici di rete europei.
Approfondimenti 1. Stoccaggio e sicurezza dell’offerta 2. Il nuovo modello di bilanciamento europeo: presupposti e rischi 3. Nuove infrastrutture

Natural Gas Outlook - Anno VI - Numero 10 - Dicembre 2014

Pubblicato il: 01-12-2014

In questo numero: Previsioni

  • Domanda. Con la stagnazione economica, la crescita delle rinnovabili potrebbe essere compensata dalla minor idraulicità; ciò, insieme alla normalizzazione della domanda civile, consentirebbe una temporanea ripresa dei consumi. Il clima è il principale fattore di rischio di breve, ma è improbabile che la domanda ritorni stabilmente sopra i 70 Gmc.
  • Offerta . Le recenti disposizioni legislative potrebbero ravvivare gli investimenti in infrastrutture e produzione, ma il quadro degli incentivi rimane incerto e le decisioni di investimento per lo più sospese.
  • Prezzi . L’inizio dell’inverno ha allentato le tensioni e si prospettano quotazioni deboli grazie alle abbondanti riserve in stoccaggio, al perdurare dell’eccesso di offerta, alla riduzione dei costi di importazione e all’abbondanza di GNL in Europa. L’Italia rimane tuttavia più esposta al rischio sicurezza rispetto all’Europa Continentale, spiegando il premio del PSV.
Approfondimenti
1. Il mercato globale del GNL . Cambiano gli equilibri del mercato mondiale del GNL, che dopo il 2015 potrebbe diventare lungo, portando a una maggiore liquidità spot, una più marcata convergenza dei prezzi gas mondiali e a flussi verso l’Europa più abbondanti che nel recente passato.
2. Il GNL come combustibile ecologico per l’autotrazione . Tra i servizi alternativi alla tradizionale importazione di carichi che i terminali di rigassificazione possono intraprendere per diversificare il proprio business c’è quello di rifornimento di veicoli alimentati a gas naturale liquefatto.
3. Nuove infrastrutture

Natural Gas Outlook - Anno VI - Numero 9 - Aprile 2014

Pubblicato il: 01-04-2014

In questo numero:
Previsioni

  • Domanda. Sembra non avere fine la continua discesa della domanda gas: stavolta sono le condizioni di temperature e piovosità eccezionali a spiegare l’andamento ma dopo l’estate la ripresa è possibile.
  • Offerta . La decisione finale di investimento per il corridoio Sud incontra opposizioni locali mentre procedono i lavori per il South Stream, in attesa di un accordo che contempli il rispetto dei principi comunitari per la tratta europea.
  • Prezzi . Prezzi ai minimi per la prossima estate, depressi dalla domanda debole, ma per l’inverno pesa l’aumento degli oneri. Lo spread stagionale aumenta, mentre rimane contenuto quello con gli altri mercati europei.
Approfondimenti

    1. La variabilità giornaliera dei prelievi gas nei mercati europei. L’Italia e i principali mercati del gas dell’Europa Nord Occidentale si ritrovano ad affrontare la sfida di una volatilità crescente dei prelievi giornalieri dalle reti.
    2. Crisi russa e sicurezza dell’offerta: alcuni scenari. Tutti gli indicatori inducono a una certa tranquillità, tuttavia il nervo scoperto rimane la punta del sistema mentre le conseguenze economiche di eventuali razionamenti dalla Russia potrebbero essere elevate
    3. Nuove infrastrutture

Natural Gas Outlook - Anno V - Numero 8 - Novembre 2013

Pubblicato il: 28-11-2013

In questo numero: Previsioni

  • Domanda. Il prossimo anno potrebbe tornare ad aumentare il consumo di gas, grazie alla ripresa degli utilizzi per generazione elettrica, resa possibile solo a fronte di un rientro su valori in media storica della producibilità idroelettrica ed eolica e alla conferma delle previsioni di leggero miglioramento della situazione economica./li>
  • Offerta. TAP sarà ufficialmente il vettore del gas azero con l’Europa e dovrebbe essere imminente la decisione finale di investimento, a valle di un complesso procedimento che ha portato alla definizione delle regole di accesso e tariffarie; avviati contestualmente i lavori onshore per South Stream, mente lato GNL si attende a giorni l’avvio commerciale di OLT.
  • Prezzi . A fronte di preoccupazioni contenute sulla probabilità di scarsità di offerta nei mesi invernali, le previsioni di prezzo indicano sostanziale stabilità per i prossimi mesi, con spread contenuti sia stagionali sia rispetto al TTF; possibili aumenti degli oneri sui volumi immessi in rete.
Approfondimenti
1. La flessibilità dei cicli combinati e la domanda di gas del settore power. La maggior flessibilità operativa richiesta agli impianti di produzione a gas non sembra aver ridotto l’efficienza media del parco: ne beneficiano gli operatori e il sistema elettrico in generale, ma non la domanda gas.
2. Gas pricing: Verso l’abbandono dell’indicizzazione al petrolio? L’indicizzazione dei contratti long term ai prodotti petroliferi è messa in crisi dalla caduta del prezzo spot, ma fortemente difesa dai produttori. Prende invece sempre più piede l’indicizzazione agli hub, che sarebbero però ancora poco affidabili secondo i sostenitori dell’oil-indexation: sarà una transizione forzata?
3. Nuove infrastrutture

Natural Gas Outlook - Anno V - Numero 7 - Giugno 2013

Pubblicato il: 11-06-2013

In questo numero: Previsioni

  • Domanda
    In un contesto di debolezza della domanda, i consumi sono sempre più volatili; particolare preoccupazione desta l’impatto della produzione solare nell’estate e i primi segnali di debolezza anche per la richiesta delle reti di distribuzione.
  • Offerta
    Il contesto è sempre più difficile per gli investimenti: il nuovo terminale di rigassificazione OLT dovrebbe partire a inizio AT13, il mercato del GNL subisce la contrazione della richiesta europea e ancora una elevata rigidità contrattuale.
  • Prezzi
    In estate PSV stabile ai livelli di equilibrio raggiunti nella seconda metà del 2012, in leggera ripresa con l’inizio del prossimo AT. Spread con il TTF sotto i 2 €/MWh e la sotto-allocazione dello stoccaggio non causa tensioni di prezzo.
Approfondimenti

    1. L’importanza dello stoccaggio. A fronte del primo caso di sotto-allocazione dello stoccaggio, legato a limitate performance di flessibilità, allo spread stagionale contenuto, alla crescita del mercato spot e a una riforma che ha reso il servizio meno appetibile, future crisi gas e tensioni di prezzo sono poco probabili. Con una riduzione di offerta però la sicurezza alla punta è a rischio.
    2. Quale valore per la capacità di importazione con prezzi spot allineati?. Nonostante l’allineamento fra il prezzo medio sul mercato italiano e i prezzi sui principali hub europei il valore della capacità di importazione di lungo termine continua a essere positivo in termini probabilistici.
    3. Nuove infrastrutture